未来十年的机会在资本市场

2021-04-14 16:20:12 来源： 浏览：1次

    未来十年的机会在资本市场
    
     收录于话题 #方法 43 #价值观 26 #投资 103 昨天写到价值投资比想象的要难，在做投资的时候，你要想，在某些行业里，10年后，这个公司最差会差成什么样，当你能做出这个判断的时候，就说明你开始建立能力圈了，一开始范围很小，你只能看懂很少的行业和公司，但随着知识的积累，阅历的增加，这个圈逐渐扩大。但最终即便是巴菲特那样，他能看懂的公司也是极少数。而那些在电视上对所有公司进行点评的分析师，基本都是骗子。你先从上到下学习，先看懂宏观，在看懂市场，至于行业，能看懂1-2个就非常了不起了。最好跟你的职业有关。其实这里也有一个悖论，真是因为你对自己的行业有足够的了解，你会发现很多本来很差的公司，只要会学会讲故事包装，很快就可以翻很多倍，特别是当你身处高科技行业的时候。还是举个例子吧，当时5G来了，一个朋友问我，东X通信怎么样，由于我很清楚这家公司的质地，有一段时间我整天在这家公司的园区里面穿梭，也知道这家公司跟5G基本上不沾边，我就把真实情况跟朋友说了，但是这家公司涨了10倍，中国的股市就是这么神经病，这家公司也公告自己基本上没有5G业务，更加好玩的是，股民说你有你就有的闹剧，但是我也知道，这种公司从哪里来肯定会回到哪里去，这件事也说明任何事情都不是绝对的。
     投资上最大的坑，就是连自己都骗，明明不懂，却假装明白。假话说多了，往往自己都信了，结果永远不会陪你演戏。在投资行业里经常发生一个情况，一些明星投资人，他们一开始能获得年化20%的回报，但此时往往规模很小，等他们规模大了，就开始赔钱了，甚至能赔掉好多。其实散户也是这样的，赚钱的时候，都是小资金，而赔钱的时候，往往已经重仓了。所以最后算下来，不但没有赚到钱，反而赔了很多。近期在跟非常信奉技术的朋友聊天，这个朋友最大的特征是，以为自己是股神，很喜欢在朋友圈进行各种预测，还号称准确率达到90%以上，但是经常年市场的平均收益都无法达到。我经常说，你的眼光不会超过一个月，而我要做的是每年只制定一次大的策略，然后执行。他很喜欢一把梭建仓，表面上看是分多次建仓，本质上还是一把梭，我前面的文章也写过，一把梭建仓是一种病，这种病最大的问题是费钱，非常的费钱。
     虽然价值投资是一条康庄大道，但他实际上离成功十分遥远，再加上短期的贪婪与恐惧，会让很多东西发生变化，趋利避害是每个人的本性，但在投资这条路上，本性恰恰会让你丧失原则，最终误入歧途。判断一个人是不是真的高手，需要看他穿越周期的能力，比如一个人一直看多，赶上牛市，那是水平吗？显然不是，你还得看他熊市的表现，如果一个牛熊过去，他依旧表现出色，那才是真的高手。近期在跟朋友谈投资的时候，我经常说，如何一个人的知识和拥有的财富如果不匹配，那么知识欠他的钱一定会加倍还给他，如果他拥有超过他知识的财富，那么他只是财富的暂时保管者，最终会被市场洗劫，直到跟他的知识匹配为止。为什么我反复强调这段话，因为我看到了太多这种案例。随便说几个，以前的煤老板有钱吧，这些大老粗的煤老板当时到处扫楼，现在你还能听到这些煤老板的声音吗？真实情况是大部分都破产了，当时购买的房产基本上都用于还债了。你看看最近几年做钢铁生意的私人老板，基本上都破产了，也是一个道路。只有穿越牛熊周期后还能保持一定增长的投资者才能算是成功的投资者。所有今天还在动用杠杆炒房的投资者，在未来几年跟煤老板的命运是一样的，知道他的知识跟资产匹配为止。
     改革开放之后，中国一旦走上了工业化这条路，他就会逐渐强化，越来越和世界的趋势趋同。无论是股票市场，制度，规则全都会逐渐跟国际接轨，最后资本完全开放，国内外资产水位差消失，连利率和估值也会趋于一致，这就是未来中国的最大趋势，也是一个确定性的趋势。这里也不能说得太多，简单一旦，美国次贷危机后，科技进入下一波的发展高潮期，如果没有猜错，中国接下来也会复制这样的发展道路，中国已经开始出现世界级的大公司的苗头，如抖音，字节跳动之类的。未来这种大公司还会一直出现，接下来一定要关注被资本青睐的公司，我说过中国经济发展赛道在未来会发生切换，以前以银行为融资渠道会切换到以资本市场为主要融资渠道的赛道，其实这个事情已经在发生，而且在快速的发生。你看看腾讯投资了多少公司，你看看阿里投资了多少公司，你看看私募投资了多少公司，这些大部分在一级市场进行投资的，另外一部分在二级市场。这个事情已经在快速发展，所以我们也要把我们的思维尽快切换到资本思维的模式。我们要正确理解资本为科技发展，为金融发展带来的贡献，不要整天被媒体牵着鼻子走，什么资本都是嗜血的，这些明显都是弱智商的表现。
     价值投资不但在中国很有市场，甚至还有更大的优势，因为中国资本市场还不成熟，有效性也没那么强，70%仍然是散户，这些散户在做短期交易。所以会让价格经常大比例的偏离价值，那么也就是说，真正的价值投资者，在这种市场中，会有很多的超额收益。不过这种情况在快速发生变化，也就是在未来不到10年的时间，中国的资本市场基本上会以机构为主，10年后散户投资想打败市场基本上是不可能，连专业机构打败市场的可能性都在降低，到时候也只能做指数投资了。所以想要在下一轮财富再分配中获得属于自己的筹码，一定是在资本市场。前提是你要足够的知识储备，见到树木更要见到森林。
     股市上永远有两类人，投资的和投机的，对投资者而言，如果投资的公司，持续累计的增长，他的利润和回报也会持续增加，而对投机者而言，他们其实并不关注公司本身，他们关注的是其他人的买卖行为，只要有人愿意花更高的价格买，那么即便已经很贵了，也没什么问题。所以投资者赚的是增量的钱，具有确定性，而投机者赚的是存量的钱，有人赢就有人输，这是零和游戏。这就是投资和投机的最大区别。
     这里很多人有个误区那就是价值投资就是买了不卖，关于这个问题我在前面的文章多次写到，还不明白的可以爬楼看看。
     周末阿里因为垄断被罚182亿，我问朋友什么看法，就是所谓的股市老鸟，结果极度看空，结果昨天这只股票大涨，我当时就说了我的意见，阿里被罚短线可能会导致股价下跌，也会导致港股和美股的中概科技股下跌，等跌到底的时候，恰好是中概股建仓的机会，我看到是机会，问题是到时候你还敢买吗？这就是逆向投资，因为你知道阿里一年的业绩是多少，182亿的罚款会带来市值上差不多10倍的损失，等阿里跌到底的时候，我开始慢慢建仓。这就是我说到利用市场短期的无效性赚钱，在投资你要耐心等待这种机会的到来。有空我也把科技股垄断的事情写一下我的感受，这个比大部分公众感知要深。
     中国的大学毕业生每年有850万人，有6成以上，学的都是理工科学。美国的大学毕业生中，只有50万人学这些东西，才是中国的10分之一。那么未来技术企业的人才储备，双方就不在一个量级上。人口红利之后，中国很可能会享受一波巨大的工程师红利，而且这些工程师很便宜，即便华为的高薪，也只相当于硅谷工程师同等职位的一小部分。这就是为什么我说中国经济接下来会进入创新为主的赛道的根本原因之一。
    本人当前持有科技股、大金融，当前仓位配置偏向科技股，近期科技股开始启动，接下来慢慢减仓。接下来风险开始慢慢大于收益，降低仓位，将获利资金逐步转移到货币基金。逐步进入防守期，多配置债券和货币基金。随着科技股的反弹，将逐步降低仓位，等待市场机会的到来。
     投资不易，独立思考、情绪稳定、持续学习、少看盘是创造财富成本最低的路径。本人文章只做个人投资日志，对涉及的股票和市场，不作为投资建议，也不对投资结果负责。
    
    
    

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