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一个稳健发展行业里的好公司，在时间长河里，股价总是不断波动的，跌多了，以后还会涨起来；涨多了，就会面临下跌。
我们现在就来看看那些好行业里的好公司，在暴跌后的情况吧。
今天我们来看看医疗器械板块里一些公司的情况。
医疗器械大致分为医疗设备、体外诊断、高值耗材和低值耗材四大类。
在估值高企和集采的影响下，医疗器械行业股经历了长达14个月的持续下跌，妥妥的熊市格局，很多股票是跌成了翔。
但近期很多医疗信息都好于市场预期，阵阵春风拂面。
7月13日有关部门《关于印发CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法的通知（试行）》，针对创新性药品、医疗器械及诊疗项目提供支付端的政策支持，通过申报的相关业务产品将在3年内获得支付结算优势。
8月24日有关部门表示：正研究完善相关政策，指导各地及时将符合条件的创新医用耗材按程序纳入医保支付范围。在推进DRG/DIP医保支付方式改革的过程中，对创新医用耗材等按相关规定和程序予以支持。这是国家首次明确创新医用耗材医保支付途径。
9月3日有关部门表示：由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，相关部门会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。
9月7号，《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购文件》发布，最高申报价4折即可直接中标，脊柱集采规则好于预期，政策再一次向医疗器械板块释放“善意”。
9月8号，有关部门发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格转向治理的通知》，对于三级公立医疗机构的种植牙相关医疗服务价格，设定4500元/颗以内的调控目标价，最高上限可达6300元。公立医院种植牙医疗服务部分降价幅度明显好于预期，民营医疗机构仍然可以自主定价。
现在，A股规模最大医疗器械ETF标的指数最新PE估值仅18.93倍，处于历史低位，随着板块风险持续释放，随着好于市场预期的信息逐步出台，从长期持股看，风险是越来越小了。
我们来看看在集采背景下，A股市场一些估值比较低的一些龙头股情况。
一、迈瑞医疗（300760）
公司是国内医疗器械龙头企业，具备“品种齐全+研发能力强+售后完善”核心实力。
公司主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域。
这三大业务类别具体都有哪些产品，可以先有个简单的了解。其中，生命信息与支持领域的产品主要有监护仪、麻醉机、呼吸机等；体外诊断领域的产品主要有血细胞检测、生化分析检测、化学发光免疫检测等；医学影像领域的主要产品有彩超、核磁、超声等。
迈瑞是一家全球性的公司，公司境内收入占比为60%，海外业务占比为40%。
这几年迈瑞的竞争力也在稳步提升：
1. 2021年，公司血球业务首次超越希森美康成为国内市场第一，当前市占率全球第三；
2. 2021年，超声业务首次超越进口品牌成为国内第二，高端超声占国内超声收入的比重已超过一半；
3. 监护仪、呼吸机市占率均位于全球第三；
公司现在市值为3618亿。
2019年公司扣非净利润为46亿；
2020年为65亿；
2021年为78.5亿；
2022年上半年为52.4亿；
这几年净利润增长速度保持在20%左右。
现在估值为35倍。
对于医疗器械龙头来说，我们就得说说公司怎么面对集采的影响，毕竟医疗这一轮大幅调整，也是开始于集采。
1、利用集采提高市场占有率。
2021年8月，安徽省率先将免疫诊断中的“化学发光试剂”纳入集采，通过谈判平均降幅约为47%。
目前国内化学发光市场主要由四家跨国企业，即罗氏、雅培、贝克曼、西门子把持，市场占有率合计超过80%，国内企业如安图、迈瑞、亚辉龙等合计占比也就20%左右。
在国产替代的大背景下，长期来看，迈瑞医疗能够凭借集采进军化学发光领域，可以加速提升产品的市场占有率。自去年11月份安徽省执行部分化学发光试剂集采以来，公司的化学发光业务无论是仪器装机还是试剂上量均已在安徽省实现了突飞猛进的成绩。据公司统计，公司的新增装机台数在安徽省领跑，并且成功进入了大量的三甲医院，大大缩短了仪器入院的时间。
而在去年创伤省级联盟集采、关节国家集采中，公司的骨科业务大幅提升，其中创伤报量份额提升6倍、关节报量份额提升15倍。
2、快速推进海外布局；
2021年5月，迈瑞医疗以5.45亿欧元（约合人民币40.35亿元）现金，收购了全球体外诊断头部的上游原材料供应商Hytest Invest Oy（海肽生物）100%股权。
过此次并购，迈瑞医疗打通了诊断试剂从原料到客户的全价值链，优化上下游产业链的全球化布局。
3、高速研发；
今年上半年，迈瑞医疗继续保证高研发投入，产品不断丰富，技术持续迭代，尤其高端产品不断实现突破。截至2022年6月30日，迈瑞医疗共计申请专利7955件，其中发明专利5708件；共计授权专利3797件，其中发明专利授权1801件。针对明确创新医疗器械暂不集采的政策，高速研发可以让公司业绩持续稳定增长，持续夯实行业龙头地位。
我们可以看到在集采影响下，公司还是能够保持稳健的增速。现在公司为35倍估值，在公司经营良好的情况下，股价越跌，其实对于它的投资来说越具备优势。
二、300529 健帆生物：一次性使用血液灌流器
健帆应该是A股市值最大的大单品医疗器械股，公司在我国血液灌流市场占有率达80%左右，呈现出一家独家的局面。
血液灌流主要是去除血液中的致病物质，临床上广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗。
公司产品主要销往各大公立医疗机构，民营医疗机构，现在产品已覆盖全国5900余家医院。
由于一家独大，健帆生物的利润一直保持在不错的水准，公司的归母净利润一直维持较高的增长率，自2017年至2021年一直维持在40%以上的水准。而毛利率则是一直维持在85%左右 。
2020年，位于珠海市的健帆集团“金鼎产业园”项目开工奠基，该项目投资15亿元，建成达产后年产值可达40亿元，将成为世界上规模最大、技术领先的血液净化医疗设备及耗材生产基地之一。
如果没有集采，公司确实是个不断产生现金流的好公司。
但是，这种超级大单品一旦被集采，那风险还是蛮大的。
机会和风险啊，很难抉择。
三、300003 乐普医疗
乐普医疗的主营业务是围绕心血管领域的医疗器械（主营占比56%）和药品制剂业务（主营占比28%），还有一个医疗服务及健康管理（主营占比11%）。
医疗器械方面，公司是我国心血管植介入医疗器械领域的开拓者和领导者，成功研发了首个国产心脏支架、首个国产心脏起搏器、首个生物可吸收支架、首个国产切割球囊、首个产业化的AI医用技术等。
而药品制剂业务这块，公司没什么优势，因为公司是以仿制药为主，不会是快速增长的板块，业绩能保持不下滑已经很不错了。
那么，乐普医疗如何面对医疗器械的集采压力呢？
1、新品研发；
2020年11月，冠脉金属支架被纳入国家集采，市场价格降幅达90%。在此之前，冠脉金属支架是乐普医疗的核心产品之一。集采后，乐普医疗与集采相关的支架产品销售收入8.45亿元，同比降低38.5%。
面对集采对市场价格的负面影响，乐普医疗进一步加大器械创新产品的研发投入：2019年、2020年、2021年，乐普医疗投入的研发资金分别达到6.31亿、8.06亿、11.11亿。
高投入下，乐普医疗的生物可吸收支架、药物球囊、切割球囊、左心耳封堵器、全降解封堵器等介入创新产品在2019-2021年陆续获批上市。
介入创新产品组合的良性快速发展，不仅抵消了冠脉金属支架收入降低的影响，还带动了其医疗器械板块整体业绩的增长。
2、进入口腔医美行业；
面对集采的不确定性，乐普医疗加码创新业务之外，还将视线投向口腔医美领域，2021 年 8 月公司以 2.55 亿元收购并增资取得了苏州博思美 73.43% 的权益。
所以说，在集采的背景下，公司是靠着冠脉创新产品营收快速提升，支撑起了整个医疗器械板块的成长性。
其次，为抵御单一领域的政策性风险及市场风险，乐普医疗选择了多元化布局战略。
由于公司的医疗器械业务只占到公司主营收入的56%的区域，所以，我们判断在公司医疗器械不断创新的背景下，公司业务收入也很难实现高增长。
公司现在估值为16倍，在业绩滑坡见底的背景下，这个估值还是很有安全性的，只是从上我们也能看出公司短期确实缺少大的成长性。
三个公司的情况基本能反应医疗器械大龙头公司所处的状态，这里边有积极面对集采的，也有还没有进入集采的，机会和风险是货币的两面，就看大家怎么看待了。
虽然医疗器械有集采的存在，但我们还是可以在医疗器械领域发现一些业绩发展比较好，市场空间比较大，估值比较高的公司，这些基本都是次新股。
1、688050 爱博医疗
爱博医疗在人工晶状体、角膜塑形镜（硬性角膜接触镜）方面，是国际上少数几家具有自主材料开发能力的眼科生产企业。
公司业绩这几年增速很强劲。
2019年扣非净利润为6350万
2020年为8967万
2021年为1.49亿
2022上半年为1.12亿
公司估值高达83倍。
2、688271 联影医疗
联影医疗专注于攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术。截至2021年末，公司累计向市场推出80余款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。
就影像和放射设备 而言，十几年前，国产设备占比非常低，有些领域甚至没有国产设备。如今，公司的很多产品从数量上已经做到国内市场第一，金额上保持在市场前三。
公司业绩这几年增速很强劲。
2019年扣非净利润为 -2.5亿
2020年为8.7亿
2021年为11.6亿
2022上半年为6.8亿
公司估值高达88倍。
3、300633 开立医疗
公司有两大业务，主要业务是彩超设备，第二大业务是内窥镜设备。
超声诊断设备国际市场产业集中度仍然很高，主要由巨头GE、Philips、Toshiba（被佳能收购）、Hitachi、Siemens等垄断了80%的市场，以迈瑞、Esaote、Samsung、开立、Sonosite（被富士收购）等为代表的第二梯队完成了一定的技术和产品储备，占据着全球20％的份额，竞争非常激烈。
目前，国内内窥镜市场被日德厂商垄断。国产硬镜设备生产企业主要有迈瑞、沈大、天松、好克光电、开立等，产品处于低端市场，价格较低，产品性能方面也与进口产品差距较大。
2019年扣非净利润为7317万
2020年为—9034万
2021年为1.67亿
2022上半年为1.62亿
公司估值为50倍。
4、688212 澳华内镜
主要从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。
软性内窥镜领域一直是国外厂商处于市场垄断地位的占有一席之地。公司于 2005 年推出首代电子内镜系统 VME-2000，系国内最早的国产软性电子内镜之一，打破了该领 域完全依赖进口设备的局面。2021 年，澳华内镜在国内呼吸内镜市场份额是4.7%，在消化内镜是4.68%。
2019年扣非净利润为4877万
2020年为1229万
2021年为4771万
2022上半年为156万
公司估值为747倍
从上几个公司我们会发现这些股基本都是国产替代，由于市场空间大，细分行业发展也快速，很多都是初创公司，所以估值都比较高，当然未来是不确定的，自然风险也是比较大的，股价波动也会很大。
医疗器械里还有很多这样的股票，我就不一一举例了，只是想让这些股票看看整个医疗器械里局部状况。
从稳定性角度和未来可见度来看，迈瑞医疗在行业里是真的很强大，不论是市场占有率、研发、核心技术、业绩稳定性，在国内医疗器械市场都是老大一样的存在。
其次爱博医疗也值得关注，它眼科耗材业务比较多元化，业绩也很稳定，只是估值高了一些，要是能跌下来，我觉得还是蛮有吸引力的。
后期我觉得有必要做一个眼科行业的细致分析。