可转债周报-20220703

可转债周报-20220703原创  一只大橘啊  大橘同学  2022-07-03 22:55:53

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##可转债

指数行情

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   A股市场本周出现分化。上证指数3387.64，+1.13%，深证成指12860.36，+1.37%，创业板2781.94，-1.50%。

   转债市场本周全市场收涨。上证转债362.64，+1.07%，深证转债312.41，+0.90%，中证转债418.64，+1.02%。

      单周成交额7605.61亿元。

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宏观

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       上周发布了《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，优化调整了风险人员的隔离管理期限和方式，当前复工复产有序推进，相较于前期的多重不确定，复苏节奏已经逐步明晰。汽车补贴和购置税减免的政策，快速助推汽车消费抬升，6 月国内乘用车销量出现了显著上行；地产的边际松绑仍在路上，30 大中城市的商品房成交也出现了回暖迹象。

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板块

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       汽车板块估值较高，由于稳增长相关政策支持，高估值仍有合理性；电新行业估值接近51 倍，略低于2021 年底的60 倍左右水平；电子行业仍受产业周期影响，目前估值处于较低位置。关注新能源、汽车产业链的细分龙头标的。受疫情好转和经济复苏政策推进影响，消费板块有望反弹。

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策略

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策略来自公众号“启四说”

①三低策略

三低筛选：价格≤125，溢价率≤50%，剩余规模≤2.5亿

三低评分=可转债当前价格*（1+溢价率）*可转债余额

筛选结果：

无，前两周筛选出的债都已涨到125以上。

上次结果：

迪贝转债、宏辉转债

②双低策略

双底=转债价格+转股溢价=转债价格*2-转股价值

筛选结果前10名：

 "洪涛转债!*" "正邦转债!"  "搜特转债!"  "光大转债"   "大秦转债!"  "赛伍转债!!" "利群转债!"  "苏银转债!"  "重银转债!"  "青农转债!"

上次结果：

"正邦转债!"   "洪涛转债!"   "搜特转债!"   "光大转债"    "大秦转债!"   "荣晟转债!!*" "利群转债!"   "青农转债!"   "嘉友转债!!"  "贵燃转债!"  

③三要素策略

溢价率≤30%，到期收益率＞0，剩余规模<100亿

三要素评分=转股溢价率*100+剩余年限-到期收益率*100

筛选结果：

"正邦转债!"  "搜特转债!"  "利群转债!"  "鸿达转债!!"

上次结果：

"正邦转债!"  "本钢转债!"  "利群转债!"  "搜特转债!"  "鸿达转债!!" "中环转2"    "美锦转债!"

④类固收策略

税后收益率≥0,PB≤2

类固收评分=到期税后收益率排名+转股溢价率逆排名

筛选结果前10名：

"好客转债!"  "瀛通转债!"  "豪美转债!"  "国投转债!"  "游族转债!!" "首华转债!"  "科华转债!"  "蓝帆转债!!" "盈峰转债!"  "荣泰转债!" 

上次结果：

"凤21转债!" "烽火转债!" "仙乐转债!" "柳药转债!" "蒙娜转债!" "精装转债!" "好客转债!" "华阳转债!" "国投转债!" "瀛通转债!"

⑤偏离轮动策略（目前风险较高）

评分=转股溢价率+可转债5天涨幅-正股5天涨幅

筛选结果前5名：

嘉友转债!! 日丰转债! 上22转债! 鹏辉转债!* 新北转债! 中矿转债!

上次结果：

正邦转债! 傲农转债!! 嘉友转债!! 利尔转债!! 中矿转债! 国泰转债 荣晟转债!!* 朗新转债! 赛伍转债!! 鹏辉转债!

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下周上市

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杭氧转债7月5日上市。转股价值108.89，行业：机械设备-专用设备-其他专用设备，评级：AA+。

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参考：

20220703-天风证券-可转债市场周报：如何将当下转债市场与2021年下半年类比？

20220702-国泰君安-转债复盘周报：疫后复苏加速，乐观情绪主导